Все записи в Михаил Чекулаев

Наткнулся по случаю на совсем уж древность, — статья 1999 года, — публиковалось только в Сети, на сайте Ивана Закаряна, пионера интернет-трейдинга в России (так, между прочим). Наивно, конечно, местами.

Забавно, что за прошедшие 16 лет особо-то ничего и не изменилось.

Вот как тогда разные заумные риск-менеджеры рассуждали о неких нотах соучастия, кои были по факту синтетическим вертикальным пут-спрэдом, так и сейчас то и дело слышишь про некие сказочные «бабочки», которыми (непонятно, правда, как) новое поколение рисковиков собирается спасти мир от разорения его спекулянтами.

Как тогда рисковики воспринимали критику в штыки, утверждая, что тут именно «ноты», а вовсе не «синтетические пут-спрэды», потому что… (далее шёл набор утверждений, гарантированно обеспечивавший вхождение в ступор). Точно так же дело обстоит и ныне…. Ну… или почти так же…  🙄 

Итак:

Почему менеджеры, узнавшие о хеджировании, похожи на слона, пытающегося пролезть в игольное ушко? Потому что слону всякая щель кажется узкой, через которую надо умудриться протиснуться. Читать →

Обнаружил еще один материал по теме хеджинга, опубликованном в 2002 г. в журнале «Банковское обозрение». Поскольку тут речь шла о будоражащем умы вопросом о перспективности хеджинга нефти, то решил её выложить. Причем, — без каких-то дополнений, которые сейчас очевидно уместны в силу наличия пары устаревших графиков. Позже, с кое-какими дополнениями и изменениями был опубликован в каком-то издании материалов Госдумы. Это к вопросу о том, «знают ли законодатели о хеджинге…» Уверяю вас, — знают, ещё как знают…

Итак:

Читать →

Инвесторы совершенно разного толка. — и умудрённые опытом, и начинающие, — столкнувшись с опционами на финансовых рынках, непременно задаются вопросом: «А чем мне, собственно говоря, могут помочь эти самые опционы?»

Ответ на него сколь прост, столь и сложен.

Кто-то этот ребус отгадывает для себя очень быстро.

В то время как иные на решении этой задачи застревают очень надолго, — возможно, на всю жизнь. Не потому, что не могут найти ответ на поставленный вопрос. А потому, что тропа познания оказывается не только извилистой, интересной и заманчивой, но и полной неожиданных находок, обещающих ещё более поразительные открытия в будущем. Оторваться от этого волшебства просто невозможно.

Читать →

Говоря о валютном риске, мы обычно понимаем под этим именно курсовой риск, который обусловлен возможностью изменения курса обмена валют за определенный промежуток времени. На самом деле это не совсем верно (и не надо мне тыкать в нос разные «вики» и «…педии», которые мною за аргумент не признаются вообще). Хотя бы по методологическим причинам, поскольку в сфере обращения валют есть масса иных рисков, которые в случае необходимости укрощаются тоже с помощью подходящих инструментов финансовых рынков. Поэтому смешение, а точнее «перенос» понятия курсового риска на валютный риск, является ничем иным, как фривольностью.

Как бы там ни было, теперь можно и к делу перейти.

Читать →

Из моего архива по теме хеджа: публикация в журнале «Экономическая безопасность», 2008 г.

Примечание: здесь присутствует приглаженная истина, в исходном виде звучащая так:

«…я не знаю никого, кого бы уволили за неприменение хеджа. В то же время, я знаю много случаев, когда «люди» лишались работы из-за использования хеджа» 

В рыночных условиях неизбежно возрастают все финансовые риски, в том числе и ценовые. Однако одновременно создаются и возможности для эффективного управления этими угрозами.

Одним из основных механизмов, используемых для этой цели, является хеджирование. По своей сути эта простая операция, однако, осуществлять ее на практике довольно сложно. Причиной тому – хитросплетения рынка срочных контрактов, к которым приходится прибегать для управления ценовыми рисками.

Читать →

123Next