Что нужно знать об опционах, чтобы начать? (ч.2)

6 января 2008 4052 Просмотров 6 комментариев

(продолжение)
начало читать тут: Январь, 6: Что нужно знать об опционах, чтобы начать?

Ну раз с опционами КОЛЛ все понятно, то можно приступить к ПУТам. ПУТ опцион являет собой противоположность КОЛЛу. Если мы думаем, что рынок будет падать, то наш опцион – ПУТ. Предположим, что рынок на тех же 2000 по индексу РТС. Покупая пут опцион, мы покупаем право, но не обязанность продать индекс по 2000 в определенный момент в будущем. Если рынки вырастают, то правом продать мы не воспользуемся, потеряв при этом лишь цену опциона, или иначе премию.

Физический смысл этого действия, покупки ПУТ опциона, можно еще объяснить иначе. Это своего рода страховка от несчастного случая. Если все будет плохо, то стоимость (премия) опциона ПУТ вырастет.

Еще один пример, почему использование опционов крайне желательно. К примеру вы – владелец крупного пакета акций. Ситуация на рынке очень сложная, и все говорит о ближайшей коррекции. У вас несколько альтернатив, вы можете продать бумаги, уплатив комиссию за их продажу и потеряв при этом позицию. Вы можете продать фьючерсы на эти бумаги, отвлекая часть капитала, а можете просто купить ПУТ опционы. В каждом конкретном случае нужно принимать решение индивидуально. Преимуществом ПУТ опционов является то, что нет необходимости отвлекать значительную часть капитала на их покупку, у купленного опциона нет вариационной маржи, соответственно нет необходимости довносить деньги при серьезных движениях рынка, и, самое главное, в случае неблагоприятного развития событий вы теряете лишь премию за опцион.

Еще пример. Вы владеете акциями Газпрома. Вы предполагаете серьезную коррекцию и у вас есть несколько альтернатив. Можно продать акции, но вам нет желания терять позиции. Можно продать фьючерсы или купить опционы ПУТ, эквивалентно позиции в акциях. Допустим вы боитесь опционов и продадите фьючерсы. Но ожидания коррекции не оправдываются, и Газпром стремительно растет. В рассматриваемом примере вы лишитесь прибыли. Всей и абсолютно. А если бы вы купили ПУТ опцион, вы потеряли бы лишь уплаченную за него премию, сохранив всю прибыль в акциях. Мало того, опцион, даже с нулевой стоимостью, продолжал бы вас страховать от катастрофического снижения цен.

ПУТ опцион - эквивалент короткой позиции. Самое простое применение опциона пут – это покупать их, вместо открытия короткой позиции. Короткая позиция на фондовых рынках обычно более рискована, поскольку рынки по большей части растут. Покупка ПУТ опционов ограничивает ваши убытки, тем самым делая короткую позицию более оправданой.

Можно сказать, что к бою вы уже готовы. Мы понимаем какой опцион эквивалентен покупке, а какой продаже и умеем покупать опционы. Для начала этого вполне достаточно, а продажам опционов будет уделяться очень много времени.

Всего написано комментариев: 6

Farinag: 12.01.2008 в 08:48 (подписан на отзывы)

Прочел продолжение и с удивлением узнал что “у купленного опциона нет вариационной маржи”,-думал что как и у фьючерсов она есть; и “Мало того, опцион, даже с нулевой стоимостью, продолжал бы вас страховать от катастрофического снижения цен”. Уж сколько читано перечитано про опционы, а такие простые моменты почему-то не запомнились. Нужна практика.
И еще -просмотрел некоторые ваши темы про опционы, оказывается у вас тут много личных примеров использования опционов в 2007 году. Как раз то что мне было нужно. Еще раз -мерси!
Буду изучать все что здесь “от корки -до корки”.

Ответить
Андрей Крупенич: 12.01.2008 в 15:53

Farinag, вы побили рекорд посещаемости всех времен и народов! 147 просмотров за сегодня Очень рад тому, что вам интересно. Я не считаю, что примеров использования опционов много, нужно больше. В прошлом году был не очень удачный год. Я заработал прибыль только благодаря опционам, и получил убытки в паре сделок ровно по тому, что их не использовал по техническим причинам. Альфабанк лишь недавно открыл возможность их использования, а счет в ВТБ я к тому моменту уже закрыл. Дальше обязательно будет больше!

Ответить
Technograf: 09.02.2008 в 22:37

Андрей, возник вопрос.. (может быть найду ответ на сайте, если “нет” – тут задам)
в спецификации опционов
есть ГО по непокрытой позиции, и ГО по синтетической позиции.. что за зверь такой ГО по опционам?
это блокируемая сумма по счету(сверх премии), которая гарантирует покупку/продажу фьюча при экспирации опциона?
(з.ы. можно просто дать ссыль – если уже гдето есть ответ )

Ответить
Андрей Крупенич: 10.02.2008 в 02:19

Не побоюсь признаться, что в ГО я не силен. Вернее у меня к нему простой подход, я принимаю в своих примерных рассчетах
ГО по любому опциону = ГО по фьючерсу + предполагаемый убыток по нему.
Это самый максимум, что может быть, и кроме этого, не торгую на весь счет. Потому в детали и расчеты ГО до копейки – я не лезу. Но может быть найду время разобаться во всем досканально.
На счет ГО по опционам: купленные опционы не должны требовать никакого ГО. ГО есть у проданных опционов и оно учитывает ежедневную вероятность назначения к исполнению по проданному опциону. ГО по покрытой (против проданного опциона куплен/продан базовый актив) меньше, чем по непокрытой. Ну и есть синтетическая позиция, когда один опцион синтезируется из другого. К примеру раз базовый актив = колл – пут, то опцион колл, к примеру, можно синтезировать путем покупки базового актива и опциона пут одновременно.
Я предполагаю, что под синтетической позицией имеется ввиду такая, хотя со 100% уверенностью утверждать этого не возьмусь. Мало ли что там РТС напридумывала.
Я еще раз повторюсь, что предпочитаю не торговать на весь счет и под ГО резервировать деньги по максимуму.

Ответить
DreDu: 26.03.2008 в 11:28

СПАСИБО. не знаю каким шрифтом все это выделить. В принципе все было известно, но прочитав Ваши статьи как то-по новому на многое взглянул. Еще раз полнейшее уважение за сайт. Всегда задумываюсь, для чего люди тратят столько сил и энергии, что бы поделиться знаниями с незнакомыми людьми. В этом есть какая то огромная сила.

Ответить
Андрей Крупенич: 26.03.2008 в 14:49

Спасибо за интерес!
Видимо, есть в этом что-то от древних инстинктов, иначе человеки бы так и теряли свои знания.

Ответить

Что нужно знать об опционах, чтобы начать? (ч.2)

Всего написано комментариев: 6

Написать комментарий

Партнеры: