Если вы решили продать опцион.
Опционы и опционные стратегии.
Недавно в голову пришла довольно необычная мысль. Есть довольно много стратегических компьютерных игр, начиная играть в которые, мы до конца не представляем как поступать и от этого зависит трудность ее прохождения. Но если бы знать что и как делать, что развивать, как обороняться, как нападать – то в целом игра бы носила технический характер. Делай все вовремя – и результат будет 100%.
Есть прямая аналогия с рынками. Есть масса не очень адекватных игроков, кто-то понимает правила лучше, кто-то хуже – кто-то учится быстрее, кто-то медленее, а кто-то слишком увлекается чем-то одним, тогда как подход должен быть сбалансированным, как собачий корм педигри. 
и есть вы. Если делаете все правильно – результат на 100% прибыль, если нет, учитесь,восстанавливаетесь и начинаете заново. Кто-то раз, а кто-то 100 раз.
Теперь о главном. Если вы вдруг решили продать опцион и не знаете все ли вы делаете как нужно, то можете свериться с моим планом. Кто поопытнее, может покритиковать, а кто помоложе – задать вопросы, которые неприменно возникнуть должны.
Речь идет не об исключитаельных случаях, которые иногда случаются, а о среднестатистических. Допустим, что и направление рынка тоже не ясно. Что-то типа продажа в боковике, расчитывая прежде всего на то, что цена базового актива никуда не двинется, а если и двинется – то в вашу сторону.
- Продавайте дальний по сроку опцион. Если сейчас торгуются февральские и мартовские опционы - то продавайте мартовский опцион. Если мартовский и июньский опционы - то продавайте июньский опцион.
- Продавайте опцион “около денег”.
- Продавайте опционы на всплесках повышенной волатильности, на хорошем спреде в вашу сторону. Пут опционы хорошо продаются на сильном снижении в противоход, а колл опционы на росте.
- Заходите в рынок ордером, а не по рынку. В первом случае, вы платите премию к теоретической цене, а во втором ее платят вам.
- Определяйте точку частичного закрытия позиции и точку невозврата – то есть полного закрытия позиции до входа в позицию или сразу после, а не в момент движения цены против вас.
- Выкупайте подешевевшие проданные опционы в случае резкого движения цены в вашу сторону.
- Не добавляйте к выйгрышной позиции, а переносите позицию в опционы следующего страйка “около денег”.
Несколько комментариев.
Часто забывают, продавая опционы в надежде на движение в вашу сторону, что от дальних по сроку опционов прибыли будет больше, а риска – меньше. В то же самое время экспозиция - одна.
Если ближний опцион стоит 1000 рублей, а дальний 2500 рублей, то вы застрахованы от неблагоприятного движения в 2,5 раза больше, если продали дальний опцион.
Продавать опционы в деньгах не так выгодно – меньше временного распада, но больше внутренней стоимости. Продавать опционы “без денег” – это что называется прибыль по зернышку, а дерьма если что – целый вагон. Золотая середина – опционы “около денег”.
При продаже опционов ориентируйтесть не только на дату экспирации, но и на цену базового актива. Если цена базового актива сильно уйдет от точки входа в позицию, то, вероятнее всего, ваш опцион будет закрыт вами до экспирации.
Не бойтесь выкупать дешевые опционы - потенциала прибыли нет, а риск есть. Зачем вам это? Если вы уверены в росте – продайте пут опцион страйком выше. Вы остаетесь в позиции и потенциал прибыли возрос Это довольно просто, но редко кто делает такой ход.
Если вы все делете так, как было перечислено выше, тогда с большой вероятностью, сложных ситуаций и нервотрепки при продаже опционов у вас не будет.
В заключении скажу, что нужно так же иметь ввиду, что экспозиция 1 опциона не равна экспозиции одного базового актива. Часто, чтобы получить аналогичную прибыль в базовом активе – опционов нужно больше.
Всем удачных торгов!
Похожие записи:
- Валютный опцион вместо торговли на FOREX ч.2 Обязательно ознакомьтесь с началом статьи Валютный опцион вместо торговли на FOREX ч.1 Ожидалось что-то подобное, ну и оно произошло. Можно...
- Валютный опцион вместо торговли на FOREX ч.1 Нужно что-то придумать, чтобы было удобно и интересно изучать торговлю опционами, смотря на реальные сделки и сравнивая их со спот...
- Торгуем опцион в паре евродоллар. Когда-то это должно произойти. Всеже не смотря ни на что, доллар перепродан! И чтобы тестировать новые минимумы требуется коррекция. Я...
- Опционы: продажа покрытых опционов Пытаюсь писать об опционах так, чтобы постепенно усложнять материал, сначала о простом, а дальше все сложнее и сложнее. Но продажу покрытых...
- Опционы: цена и экспозиция Если говорить о том, как образуется премия опциона, то можно реально утонуть в цифрах и буквах. Математическая модель ценообразования опциона...
В интрнете много программ для анализа опционов,все больше в экселе.
Скачал себе Forts.xls и еще надстройку для анализа.
Не совсем ,понятно,для чего они.
Например,на опцион.ру весь анализ можно провести или я ошибаюсь?
Хотелось бы убедиться,что у меня правильный ход мыслей.
Например: в начале анализируем Базовый актив,решаем купить или продать тот или иной опцион.Далее анализируем возможные убытки и планируем позициию.
Например: опцион на фьючерс РТС 6.10.
Текущая цена БА=136500. Решаем продать колл со страйком 135000.
Теоретические цены:
125000 – 12125
130000 – 8125
135000 – 4790-
140000 – 2445
145000 – 1100
На всикдку можно сдвигать цены различных страйков в ту или иную сторону и прикинуть возможные убытки. Далее …
Рассчитать убытки можно и так:
)
Цена БА с 135000 стала 14000, тогда при дельте =0.65 цена опциона подорожает с 4790 (5000*0.65)= 8040 минус тета(-177) ,
тогда цена станет 8040-177 = 7863.
Не понятно,куда тут волатильность пришить
но надо при высокой волатильности продавать, при низкой -покупать.
Смотрю на опцион.ру график волатильности – вижу историческая около 20,
IV около 44,20, вроде высоко, тоесть можно продавать.
Вега ,если правильно понял, изменение цены опциона при изменении волатильности на 1%, тогда изменение волатильности с 44,2 до 43,2 при веге = 97,35 от цены опциона отнимаем 97,35.
А при повышении с 44,2 до 45,2 прибавляем к цене опциона 97,35.
Все ли правильно я понимаю или есть что-то, в чем я ошибаюсь?
Хотелось бы удостовериться, что все верно.Далее..
До конца не ясно, в директе есть теоретическая цена, на опцион.ру тоже есть – имеет ли смысл все это считать -ведь в теоретической цене все это есть? Наверное можно,просто взять котировки, рассчитать средне арифметичские между ценой покупки и ценой продажи, и методом сдвига цен пострайкам приблизительно знать возможные убытки?
Периодически рассчитывая экспозицию: тоже немного непонятно.
Например,купили мы колл(135000) по 5000 при дельте =0.6 ,
то есть при текущей цене БА = 136000 мы владемм 60% актива (81600).
Упала цена БА до 133000 и делта до 0.51,
владеем уже 51% от 133000 (67830). то есть разница = – 13770, но это же не наш убыток.
Цена опциона будет 5000-(3000*0.51)= 3470,
то есть наш убыток будет 5000-3470 = 1530. Как я понимаю,экспозиция нужна для коррекции позиции,если что-то пошло не так.
Большое спасибо за терпение. Много получилось писанины, но хотелось бы для себя прояснить эти вопросы.
От себя скажу, что я не заморачиваюсь на такие вещи как точная теоретическая цена. Цена БА сдвинулась на 1%, что легко может произойти в любой момент и вот уже кажущийся дорогой вход уже таким не является.
многа букаф…
Я не занимаюсь опционным скальпингом, потому кормлю тех, кто этим занимается.
На деле ровно середина между бидом и аском дает очень высокую вероятность входа в ближайшую минуту, чем я и пользуюсь.
Не стоит так же мешать историческую волатильность с подразумеваемой – это килограммы и сантиметры. Прошлое и будущее. Прошлое никак не влияет на будущее, а подразумеваемая волатильность – это рыночные ожидания прежде всего.
Ну и можно использовать любую модель, главное все цены считать внутри одной модели и все…
Если что-то упустил, сорри
Посливал тут, вариационка напрягает,отсюда,наверное, импульсивность и торопливость,что неприемлимо.
Андрей,наверное, если планируется держать позицию не один день, то можно на маржу внимание не обращать? Ведь имеет значение только цена входа и выхода ,а отсюда и итог: убыток или прибыль?
И еще: мне кажеться можно ставить стопы и тейк-профиты при торговле опционами, такая возможность существует же в альфа-директе.
Но у Вас это как-то не звучит.Или все-таки проще корректировать позицию по ходу движения БА?
Спасибо.
Ну какой-то риск-менеджмент быть все же должен
Может и не на вариационной марже, но все же нужно понимать сколько мы можем потерять и ставить цели по убытку также как и по прибыли.
Я стопы на опционы не ставлю. Я корректирую совокупную дельту и тету позиции.