Экспирация опционов на акции ФОРТС
Ну вот и прошла экспирация. У меня было несколько неверных входов в ВТБ, Сбербанк и Лукойл, потому осталось множество различных пут опционов и колл опционов, которые в целом составляли нейтральную экспизицию, а на счете создавали огромный бардак. Вот всю эту кучу мне вчера и закрыли по 0 рублей, часть из опционов, находящихся “в деньгах”, были исполнены и многие фьючерсы перекрыли друг друга.
Мое удивление привлекла экспирация опциона на Сбербанк. Пут опцион со страйком 8500 не был исполнен, его цена была 580 рублей и количество – целых 5 штук. Кстати, и ликвидность в этих опционах очень слабая.
На что была даже сделана соответствующая запись в реестре сделок - Внебиржевая сделка по этому опциону с ценой 0 рублей.
Мораль какая – есть все ж на свете странные люди, которые не исполняют опционы перед экспирацией, даря мне что-то около 2900 рублей. Да и на таком рынке… Невнимательность?
А вторая мораль – более интересная. До чего же честный этот брокер – Альфа банк!
Не устаю радоваться тому, как честно и справедливо они исполняют клиентские сделки, хотя могли бы забрать эти деньги себе, я бы не заметил. В дополнении скажу, что они наняли видимо новую техподдержку, которая очень своевременно и без хамства решает проблемы. Проблем не стало меньше, но лед тронулся, господа…
Пока есть такие брокеры и такие трейдеры – на экспирации можно чуток подзаработать.
Ну и в конце хочу поздравить вас с ликвидностью на сентябрьских и июльских опционах, а так же с завтрашней экспирацией фьючерсов и опционов на индекс РТС!
Похожие записи:
- Скорая экспирация опционов на ФОРТС Время течет, и скоро исполнение или экспирация мартовских опционов. Так как мы не работаем 10 марта, то остается уже совершенно...
- Опционы ФОРТС: Экспирация! Если кто не помнит, то сообщу, что сегодня последний день обращения опционов на фьючерсы на акции. Есть две вещи, на...
- Опционы форекс и их отличие от опционов ФОРТС. Поступил заказ рассказать о различии торговли опционами на ФОРТС (forts) и на валютном рынке форекс, вернее опционами, базовым активом которых...
- Торговля опционами: Практика на ФОРТС ч.2 Торговля опционами: практика на ФОРТС первая часть. Продолжаем животрепещущую тему опционных стратегий. Чтож, позиция фьючерс + пут опцион со страйком 21000...
- Опционы: продажа покрытых опционов Пытаюсь писать об опционах так, чтобы постепенно усложнять материал, сначала о простом, а дальше все сложнее и сложнее. Но продажу покрытых...
Андрей привет!
Да, экспирация это здорово,можно начинать работать с чистого листа.Тоже была куча проданных всяких разных.В основном это не откупленные остатки спрэдовых стратегий.Почти все сгорели ,некоторые превратились во фьючерсы.
Немного подвезло.Имелись проданные 2300 колья на лукойл.Фьючерсы под них для экспирации под закрытие не купил.Поэтому с утра в портфеле оказался шорт по фьючерсу по цене закрытия – 24430,лук камнем вниз,закрыл позицию на 24050,чему очень рад.
В БКС все экспирируется всегда. Подарков пока не было.
Будет или нет исполнен опцион у многих брокеров зависит от того, подал его держатель заявку своевременно или нет. А мне, например, были бы не нужны акции Сбера на счете РТС, особенно, если он не открыт. Куда я их дену?
Alexis, ага, экспирация, как рубеж! Перетряхивается позиции, что-то я всеже поставлю надолго, а в основном после всех экспираций счет свободен от открытых позиций. Это всегда почему-то вызывает приятное ощущение.
Михаил, экспирация опционов приводит к поставке фьючерса на нашем рынке. То есть никаких акций на РТС вам не грозит.
А уж вот фьючерс когда исполняется, вот это уже другой разговор. Хотя брокер се обеспечит вам, и счет откроет, и зачислит. Переживать незачем, главное чтобы денег хватило.
Привет.
Сегодня, в последний день перед экспирацией опционов РТС решил продать путы и коллы. Слышал, что сейчас биржа дает 5 минут после торгов на экспирацию, так ли это?
Сейчас отрицательная позийция по опционам, интересно, когда мне зачислят фьючерсы, хотя может вообще просто сделают мне подарок?
Привет, привет!
У меня АльфаБанк, экспирация прошла сразу после окончания дневной сессии. Все опционы погашены, все фьючерсы поставлены. Осталась только суммарная фьючерсная позиция и по фьючерсам на акции и по фьючерсам на индекс.
Объявили, что зачисление бумаг (поставка фьючерсов на акции) пройдет 16го числа.
То есть фьючерсы на индекс должны бы уже быть зачислены. Далее просто перечисление вариационной маржи и погашение фьючесов на индекс, поскольку они истекут в понедельник.
У меня брокер Алор.
Получается по проданным опционам меня должен закрывать брокер? В Алоре вряд ли суетнутся вечером, да еще и перед праздниками.
Я не понимаю механизм экспирации проданных опционов, просвети если не трудно
Все очень просто.
У любого проданного опционного контракта есть обратная сторона – контрагент, который этот самый контракт купил.
Как покупатель опциона в день экспирации он подает заявку брокеру на исполнение опциона, если ему это выгодно. То есть если опцион “в деньгах”, то покупатель (твой контрагент), отправит заявку, твой опционный контракт обнулят (выкупят по цене 0 у меня на альфе статус “погашен”), а взамен его получишь фьючерс.
Если твой контрагент заявку на исполнение опциона не подаст, то опцион истечет просто так, его выкупят по цене 0 (погасят) – вся премия твоя.
То есть у продавца опционов нет особых проблем, ждем и смотрим – получим мы актив или нет. Премия наша в любом случае.
Ясно. Спасибо.
Проданные опционы были очень сильно в деньгах, к моменту закрытия вечерней сессии так ничего и не произошло.
Будем ждать понедельника и надеятся
Вот по тому я и рекомендую хорошего брокера. А к понедельнику они уже нарисуют что нужно.
Сделка прошла до 18-00, она должна быть проведена тут же, иначе возникает масса вопросов.
Вот пример:
ФОРТС
11/06/2008 17:51
RTSI-6.08_110608PA245000
Погашено
Внебиржевой
11/06/2008 17:52
RTSI-6.08_110608PA235000
Куплено
Как видно еще в 17-52 провели.
Андрей, кстати о неисполненом 80 Себере. На форуме РТС помоему появился Ваш контрагент
Дело в том что сейчас с вводом вечерней сессии время на подачу заявок сократилось до 5 (ПЯТИ!) минут.
Мне к сожелению тоже никогда не делали подарков по проданным опционам, которые оказались “в деньгах”. Интересен сам механизм предъявления: допустим есть не предъявленые к экспирации опционы в деньгах, то как определяется счастливчик, которому эти опционы не предъявят. Это, что типо лотереи?
По-поводу того почему возникают не погашенные опционы. Меня обычно в день исполнения, если у меня есть купленные опционы в деньгах начинают посещать разные мысли: что если у меня возникнут проблемы с компьютером или отрубят электричество, то как я подам заявку на экспирацию? Может такие на предъявленные опционы и возникают за счет каких-то технических проблем у кого-то. Друзья, а вы как страхуетесь от таких ситуаций?
Angeld, мой сбер был 85ый страйк. Что еще хуже
Мне вот только одного не понятно. У нас какого стиля опционы, европейского, американского?
Ктоне знает, сообщу, что опционы можно исполнить В ЛЮБОЕ ВРЕМЯ до экспирации. Какого черта ждать этих последних 5 минут я не знаю и не понимаю.
ole, да, назначают к исполнению в случайном порядке. Кого не назначили – те свободны. Но часто брокер играет против вас.
На счет страховки. Если за два дня до экспирации мы имеем опцион в деньгах, то от него можно избавиться. Его дельта близка к 1. Его можно заменить фьючерсом досрочно, если сохраняется видение рынка в эту сторону или другим опционом следующего срока.
Делать это стоит, поскольку всяко может быть, он легко может вылезти из денег к экспирации.
Проблема наступает только тогда, когда какие-то опционы “без денег” непосредственно в день экспирации вылезают “в деньги”. Но тут приходит на помощь телефон. Эти заявки можно дать по телефону.
Не верю я в то, что в течение сессии не найдется ни одного телефона и еще отключат интернет. Ну остается еще способ зайти к брокеру лично
Не вижу я проблемы и не понимаю, зачем люди тянут до последнего.
Всегда выгоднее продать опционы, чем ждать экспирации.
Иногда, когда опцион в деньгах является частью опционной конструкции, закрывать его заранее не закрывая всю конструкцию не желательно. Вот и приходится тянуть до последнего и экспирироваться в последний день после открытия Америки. А к брокеру лично мне довольно далеко: 2000 км.
Я делаю проще, через экспозицию.
К примеру тот опцион, что нужно закрыть имеет какую-то экспозицию, на его место можно всегда поставить другой опцион с той же экспозицией, или фьючерс, и общая стратегия не пострадает и даже приобретет новые свойства.
Коллеги поправьте если я не прав:) проводить экспирацию почти всегда не выгодно, гораздо приятнее, по деньгам, провести встречную операцию с опционом, попросту продать или откупить как акцию к примеру. Исключение конечно составляют неликвидные опционы или опционы глубоко в деньгах. Вот такое наблюдение.
Не совсем так. Выгодно проходить экспирацию, если опционы проданы. Поскольку временная стоимость играет против. В случае с покупкой – все верно.
что то я не понял, как это подать на экспирацию проданный опцион?
Alexandr,
а кто-то так сказал?
Андрей Крупенич Says:
12.06.2008 в 15:29
“… Мне вот только одного не понятно. У нас какого стиля опционы, европейского, американского? …”
RTSI-6.08_110608PA245000 – Буква “А”, перед ценой исполнения, указывает на то, что этот контракт американского типа.
Во-первых, хотел бы поблагодарить Андрея за сайт и материалы и всех участников дискуссии за обстоятельные ответы.
Во-вторых, у меня такой вопрос начинающего по данной теме:
когда я исполняю опцион, то выкупаю фьючерс по цене страйка. С моей денежной позиции тогда будет списана только сумма ГО или полная стоимость фьючерса? Или это зависит от конкретного брокера? Я работаю, как и Андрей, через Альфа-директ
Спасибо
Дмитрий, спасибо!
Ну я бы сказал даже не списана, а заблокирована сумма ГО. Исполнение опциона ничем не отличается от покупки фьючерса по цене страйк. Разве что стоимость опциона становится =0, об этом тоже нужно помнить, ну и о вариационной марже, которая будет или в плюс или в минус (разница между текущей ценой и ценой страйк).
Андрей, спасибо, понял,
но по твоему ответу ещё тройка вопросов появилась:
1) не понял, зачем нужно помнить, что цена опциона =0 становится? исполнил опцион и забыл про него, разве не так?
2) об изменении вариационной маржи: вот щас, например, у меня есть позиция:
Call опцион по Газпрому, исполнение 10 декабря, страйк 11500, куплен был по 1050, текущая стоимость фьюча 12000.
И вот в альфа клиенте у меня во время торгов П/У (и НП/У) колонки меняются. Что это значит? Если я исполню опцион на данный момент (по 11500), то я так понимаю, у меня появится фьючерс с текущей его ценой (12000) и плюс вариационная маржа в виде 12000-11500=500 , но при этом у меня ведь есть минус в виде уплаченной премии – 1050. То есть по идее я нахожусь пока в убытке по этой позиции =-550 рублей. Так почему мне альфа-директ показывает положительный П/у и НП/у по этой позиции? как они рассчитываются. Я искал у них в доке, но там расчёт для опциона не расписан
3)И немного про саму позицию и стоимость опциона по Газпрому. Я его купил за 1050 при цене фьюча на тот момент 11400, страйк 11500, то есть точка безубытка выходит в 11500+1050=12550, так ведь? Выходит, безубыток наступает при движении цены на (12550-11400)/11400=10,1% Вот и вопрос у меня родился – а не дорого ли это?
Чтобы сделка по матожиданию была правильной надо, чтобы планируемая прибыль была больше убытка. Это точка 12550+1050=13600. Прибыль выше цены 13600 будет больше максимально возможного убытка 1050. То есть это движение цены от момента покупки (13600-11400)/11400=19,3%
Опять-таки не слишком ли это большое движение, чтобы рассчитывать всего лишь на прибыль большую, чем премия по опциону? Или при текущей волатильности на рынке это нормально? Создаётся ощущение, что именно продавать опционы не так уж и страшно, как сначала мне как новичку казалось…
по третьему своему вопросу дополнение:
единственное только непонятно, сколько при цене фьюча в точке безубытка (12550) будет стоить сам опцион, если его просто продать. Ведь точка безубытка при просто продаже опциона может раньше где-то наступить.
То же самое касается и точки 13600, там продажа опцина также возможно принесёт больше, чем его исполнение…
…хм, Андрей, извиняюсь за поток мыслей.. по поводу последнего своего же коммента теперь начинаю медленно понимать, зачем собственно греки нужны. Чтобы ответить, сколько будет стоить опцион в точках 12550 и 13600 надо знать дельту опциона, я так понимаю… хм, щас начну подробно греков изучать
Дмитрий, я наверное сейчас выложу статейку, просто об экспирации. А то видно глобальное непонимание этого процесса, причем у довольно многих людей. Попробую растолковать.
Еще немного практики, и все будет хорошо.
Это ответит на часть вопросов.
Несколько слов об Альфе – П/у и НП/у у них порой считается неверно. Потому я бы не стал просто на них обращать внимания.
Что же до третьего вопроса, то он тоже лежит в рамках отдельной статьи, чего же бояться – покупки или продажи опциона. Я об этом уже писал, но видимо все кануло в лету.
Разовью тему еще раз.
Спасибо за вопросы.
Ну и я рад, что задавая вопросы ты сам начал понимать суть
Дмитрий, начало ответа тут:
http://lowrisk.ru/option_simple/expiration_1208/
Ответил ли я на вопросы? Как говорят наши преподы – даз ит мэйк сенс фо ю?
“даз ит мэйк сенс фо ю?”
йес ит даз, ситуэшн из клиер фор ми нау