Как управлять стреддлом или стренглом?
Поймал себя на том, что я как раз приверженец постоянной, но не очень напряженной торговли. Это когда нет сильных направленных позиций, которые мешают жить и крепко спать. В то же самое время, иногда случаются сильные движения, которые мешают мне жить.
Недавно было такое, посему продолжаю разбирать ситуацию с синтетическим стреддлом и на что следует обратить особое внимание.
Не претендую на академизм, пишу о том, что бросилось сразу в глаза, а полноценный анализ и мелочи – опускаю.
Для начала скажу, что если принято решение продать стреддл, хоть и синтетический, то тому послужила рыночная ситуация. Это не значит, что нужно постоянно и бездумно продавать стренглы и стреддлы, можно очень сильно “попасть”, потому рекомендуется выходить из позиции после того, как стало очевидно, что на дворе тренд, а вовсе не консолидация и боковик.
- Как всегда, при создании опционной стратегии нужно понять точки, где она будет сломана и потребуется ее ликвидация.
- Консолидация или боковик наблюдается после существенного движения, а существенные движения не заканчиваются быстро. Не нужно торопиться, пусть ценовой сдвиг в ту или иную сторону полностью завершится.
- В боковой торговле очень важно работать контр-трендово. То есть не пытаться ловить пробои – не сработает. Нужно действовать противоположно рынку.
- Нужно постоянно улучшать позиции. Если на верхней границе бокового канала опцион стоит 100 рублей, а на нижней 1000, то не нужно ждать, после того, как он стал стоить 100 рублей. По 100 рублей его нужно закрывать, забирая 900 рублей прибыли.
Основной плюс владения стреддлом – это отсутствие необходимости серьезно вмешиваться в позицию.
К примеру, мы в середине бокового диапазона. Мы продали пут и колл опционы по 1000 рублей. Ставим заявки на выкуп их по 200 рублей. Все. Теперь мониторинг.
Допустим цена идет к верхней границе. Первоначально, экспозиция такой стратегии равна нулю. То есть вы ничем не рискуете и вам собственно вообще безразлично, куда пойдет цена.
Цена пришла на верхнюю границу диапазона, создав вам отрицательную экспозицию, за счет того, что проданный пут опцион подешевел, а проданный колл опцион подорожал. В нормальной рыночной ситуации вам пришлось бы продавать от верхней границы канала, а тут не нужно, все сделалось само. Вот мы уже и имеем короткую экспозицию.
Единственное, что нужно сделать – это выкупить тот опцион, который стоит не дорого. Дело в том, что даже если ситуация выйдет из под контроля и пойдет дальше в рост, то этот опцион вам много прибыли уже не даст, ну получите лишние 200 рублей, уже не существенно. Там нужно будет покрывать базовым активом убыточную ногу стреддла.
Если риски по позиции позволяют, можно продать еще опционов, со страйком уже “около денег”.
При движении вниз – все то же самое. И не нужно ждать, пока опционы истекут, можно повторять такой фокус много раз.
В случае выхода из канала можно обнулить общую экспозицию стратегии через дополнительную продажу опционов, а затем, при удобном случае, роллировать убыточные опционы, чтобы вернуть им временную стоимость и снизить требования к ГО.
После резкого движения, V-образный разворот маловероятен. Сюрпризы более вероятны по тренду, потому на первых откатах цены нужно не зевать и покупать, а на новых попытках роста – продавать.
Если действовать четко и уверено, то при движении в 10-20% против изначального направления вашей позиции, можно в итоге получить прибыль. Получается, что если вы не угадали – то прибыль маленькая. Если угадали – большая. Заманчиво, да?
Хорошим примером может послужить график Лукойла за май месяц. Будем следить за дальнейшим развитием событий, но мне кажется, пока еще в Лукойле боковая торговля.
После движения последних дней в 200 рублей с 2450 до 2650 у стреддла появилась относительно большая отрицательная экспозиция. Были закрыты пут опционы со страйком 24000 по цене 130 рублей и 25000 чуть более 200. При прорыве верхней границы они нам уже не помогут.
Если цена уйдет выше исторических максимумов придется крыть убыточные проданные колл опционы фьючерсами, но скорее всего произойдет откат.
Не нужно ждать существенного падения, в середине канала можно выстраивать экспозицию в 0, и опять оставаясь нейтральным, наблюдать.
А на нижней границе канала проводить обратную операцию, сокращать проданные колл опционы.
Думаю очень подробно рассмотрел такую тактику. Еще раз замечу, что если изначальный посыл не оправдался, и это не боковик, то вполне вероятно, что в такой стратегии я понесу убыток. Но это нормально, играл, но не угадал ни одной буквы 
Но хочу заметить, что при обычной торговле в боковике на прорывы можно потерять значительно больше. Боковик делает слишком много ложных пробоев, как вверх, так и вниз.
Я предпочитаю меланхоличное управление такой позицией внутредневной дергатне то вверх, то вниз. Вопросы – в комментарии! Спасибо!
Похожие записи:
- Торговля опционами: управление коротким стреддлом Довольно щекотливая и интересная это тема, как управлять созданным стреддлом. Риски в обоих направлениях, куда бы цена не пошла –...
- Технические перспективы Лукойла После комментариев по Лукойлу я все же решил посмотреть в сторону направленной стратегии. Для того, чтобы понять идеи я предлагаю...
- Полтора дня до экспирации: продажа пут опциона “без денег” Были такие вопросы: “А что можно делать когда до экспирации осталось так мало времени?” Если вас интересует 1% прибыли, тогда можно...
- Опционные стратегии: рынок ФОРТС Если я все правильно понимаю, то люди ценят этот сайт за практические примеры торговли опционами. Чтож, раз нравится, то представляю...
- Скорая экспирация опционов на ФОРТС Время течет, и скоро исполнение или экспирация мартовских опционов. Так как мы не работаем 10 марта, то остается уже совершенно...
Хорошая статья
Классная статья
А что вы думаете, по поводу помимо проданного стренгла, держать купленный внутри этого стренгла стреддл менше в пропорции в 2 раза, в качестве уменьшения рисков по выходу цены из канала?
коротко и ясно. отлично рассмотрена одна из стратегий торговли опционами. Меня тоже все больше привлекает ненапряжная (в плане уделения ей времени) торговля с прогнозируемым риском. Реально каф ловишь от того, что шипы на рынке тебе по барабану
Интересная статья.Как избежать потерь и дергатни, когда цена начнет “пилить” на границе канала ? Как омтимально покрывать фьючерсами в этом случае?
Добрый день Андрей.Солидарен с предыдущим автором – очень интересно узнать о стандартных ошибках именно опционного трейдера.
Спасибо! мне на самом деле не показалась эта статья чем-то более особенным, нежели другие подобные статьи.
Бывает порой считаю, что написал что-то очень хорошее, а ответ – тишина. Не оценили…
Что же до “пилы”, то не вижу иного способа, кроме абсолютно флегматичного, не реагировать на первый проход границ канала, а убедиться что пробой настоящий.
Просто расклад такой – если пробой настоящий, то движение будет еще очень долгим и свое взять вы успеете. А убыток, который все же получится больше чем, был бы, закрывшись вы сразу, будет “более правильным”.
Убытки на пиле воспринимаются очень нервно, ну по крайней мере мною.
Кроме того, что пила на опционной позиции ощущается все же менее сильно, можно, ради своего же спокойствия, немного сокращать экспозицию продажей опционов “около денег”. Это не сильно повредит, если пробой ложный, и поможет, если он настоящий.
Но это мое мнение и мой подход, быть может кто-то знает более действенные способы.
Ошибки опционного трейдера – наверное целая статья. С примерами.
или меньше.
Но на вскидку так:
1. Путаница с простым подходом продать или купить опцион? Покупают там, где нужно продавать и наоборот. Причем покупка там, где нужно продавать приводит к убыткам, а продажа там, где нужно было покупать – к недополученной прибыли.
Это все создает иллюзию того, что покупка опционов – плохая тактика.
2. Ошибки с выбором страйка опциона. Невозможно объяснить, что продавать страйки сильно без денег – рано или поздно убъет трейдера. А покупать сильно без денег постоянно – не даст возможности заработать.
3. Ошибки со сроком до экспирации. Часто мы не понимаем, что для того, чтобы отработать заявленные цели нужно больше времени
4. Неверная оценка влияния волатильности на цену опционов.
5. Непонимания риска по позиции, особенно по продаже. Часто человек не понимает, что 1 фьючерс – это чаще 2 опциона. То есть создает или заведомо меньшую общую экспозицию стратегии или заведомо большую.
6. Усложнение, тратится множество сил, спреда, комиссий на создание невероятно замороченных комбинаций, толку от которых нет совсем.
Расширю наверное все это до нормальной статьи…
Mixa, спасибо за отзыв.
Но смысл примерно такой.
Покупка опционов пут и колл сильно без денег доведут эту стратегию до бабочки. Есть еще кондор, все время путаю названия
А вообще, лучше посмотреть пункт 6 моего предыдущего коммента.
Но это мой путь, быть может у вас он другой.
Я стараюсь упрощать. Чаще всего ваше видение рынка можно реализовать путем создания позиции с одним опционом или спредом. Не понимание направления – стреддлом или стренглом.
А более сложные комбинации у меня начинают появляться, когда изначально при входе я был не прав. И носят они часто характер – “дотащить неверную позицию до безубытка”.
Помните, что излишнее страхование уменьшает общую прибыль.
Андрей,очень интересно познакомиться со статьей
“Ошибки опционного трейдера”. Хотелось бы понять ваш путь грамотного построения позиции(на тренде и в боковике),извлечение оптимальной прибыли при правильном входе и тактике выхода при ошибке, когда желательно “дотащить неверную позицию до безубытка”.
Я не претендую на безгрешность. Я допускаю ошибки, не всегда строю позиции по настоящему “грамотно”, но я к этому стремлюсь. Оптимальная прибыль тоже вообще понятие абстрактное, для любого трейдера. Если бы, да кабы… всегда остается.
Я уже много раз писал о различных частях грамотного построения позиций.
Начать нужно с рисков и целей. Затем двинуться в сторону стратегий, ваши цели оправдывающих. Потом бить себя по рукам за точное им следование, затем исправления ошибок и ложных посылок. Решительность тоже не помешает.
Вообще, говорят, что торговать опционами можно без направления. Но это не совсем верно. Опционы позволяют еще более снизить риски, увеличить шансы. Но думать и понимать рынок имхо нужно все равно.
Комментарии получились круче статьи
Спасибо за отзывы всем!
понимать рынок, то есть предполагать будущее движение при торговле опционами нужно, но не это самое главное. Имхо, результат торговли опционного трейдера в бОльшей степени зависит от правильно построенной стратегии с учетом риска, волатильности, срока и возможного направления. Во загнул
Кста, рекомендую интересующимся (таким же новисам, как я в опционах)Вайна прочитать – мне кажется, доступным языком написана и самая суть рассмотрена.
“2. Ошибки с выбором страйка опциона. Невозможно объяснить, что продавать страйки сильно без денег – рано или поздно убъет трейдера…”
а “сильно без денег” это сколько? Вот, к примеру, если брать валютные опционы на такую волатильную пару как GBP/USD, при продаже стренгла страйки на расстоянии 100-150 пунктов от текущей цены, это “сильно без денег”?
Silem, согласен абсолютно. Но чтобы построить даже самую просую стратегию, понять рынок все же нужно. Или стоим на месте, или движемся вверх или вниз, или не важно куда… Все же посылка для торговли какая-то нужна.
Алексей, продавать опционы лучше “около денег”. Если страшно, лучше выбрать лот поменьше.
Но некоторые умудряются продавать на 300-500 “без денег” 
)
Кроме того, что в продаже участвует элемент направленной торговли, в большей мере проявляется все же временной распад. Зачем уменьшать себе прибыль? Если вы оказываетесь правы, то опцион “без денег” принесет меньше прибыли, даже если он немного “без денег”, сравнивая его с опционом “около денег”.
А если не правы, то более дорогой опцион сильнее уменьшит вам убыток от движения против вас.
Не понимаю зачем продавать опционы “без денег”.
100-150 пунктов это просто “без денег”
Ну и возвращаясь к теме этого поста – упрямо движимся мы к нижней границе канала. Быть может чуть поднять нижнюю линию – до 2500? В любом случае отрицательная экспозиция у меня вся покрыта. Ждем продолжения движения в канале.
Андрей, по моему, Ваш ответ больше относится к продаже одиночных опционов и тут я с Вами пожалуй соглашусь. Но я все-таки имел ввиду продажу стренгла, и располагая страйки на расстояние 100-150 пунктов от текущей цены я тем самым задаю предполагаемый ценовой диапазон, в котором по моему уразумению будет колебаться цена в прогнозируемый промежуток времени. И если, к примеру, цена пошла вниз пут будет дорожать, принося убытки, но одновременно будет дешеветь колл, компенсируя или полностью покрывая удорожания пута и наоборот. Ну и плюс временной распад на моей стороне.
P.S. Извиняюсь что опять увел тему поста. Может на сайте F.A.Q придумать для вопросов не по теме.
Алексей, сорри, не заметил в вашем вопросе слово стренгл, невнимательно прочитал.
В этом случае естественно такой подход адекватный. Стренгл он на то и стренгл, чтобы опционы были чуть без денег, или сильно без денег.
ФАК делать обязательно нужно, как будет время – сделаю. На сайт очень мало времени остается. Что же касается комментов не по теме, так я ща замодерирую все и куда нужно рассую.
Главное – это то что комментите, а уж куда, ну я разберусь вообщем.
Алексей, имхо, стренгл в 10 пипсах от спота по фунту – это почти близко к АТМ
для стренгла – самое то. Самую большую временную стоимость имеет опцион АТМ. именно этим и надо пользоваться. еначать с небольшой суммы стредла, а потом просто роллировать убыточный опцион. Тогда можно получить максимум временной стоимости на свой счет. Это я о продаже. С этой же точки зрения лучше покупать опционы в деньгах.Но об этом ранее хорошо и с примерами написал Андрей
Андрей: я согласен с тем, что нужно понимать рынок. но с опционами цена ошибки при неправильном понимании с грамотным подходом к рискам невелика. Об этом я хотел сказать
Silem, имхо, стренгл близко к atm это уже фактически стреддл. Какой смысл в этих 10 пипсах, тем более для фунта. Тогда уж лучше сразу стреддл и продавать.
2 Алексей:
я хотел написать 100 пипсов. 10 – это очепятка
Андрей! А если бы в примере из этой статьи, ты не продавал , а покупал бы стреддл? Ну и управлял бы зеркально. Результат был бы хуже/лучше?
Покупка стреддла значительно хуже
имеет место двойной временной распад. Но если цена быстро скачет внутри диапазона, то наверное результат был бы лучше, а нервов – меньше. Но я не люблю покупать стреддлы.