Календарный + вертикальный спрэды на GOOG
Я обещал держать вас в курсе своей практики и думаю, что такое событие должно быть рассмотрено подробнее, а именно несколько опционных стратегий на акции Google.
Меня привлекла эта акция тем, что по ней прошло приличное снижение, волатильность не высокая, около 30% и номинал довольно крупный, для того, чтобы комиссия не сильно влияла на общий расчет.
Так дневной график выглядит на конец недели, а 9 дней назад мне захотелось открыть тут календарный спрэд из опционов февраль/март страйком 620 по 440 долларов за штучку. Впереди был отчет + дивиденды, то есть в ожидании этого события можно заработать и на тете и на веге.
Я не скажу, что у меня богатый опыт торговли опционами на акции на которые в ближайшее время начисляют дивиденды, однако понимаю, что владельцу опциона они не светят. Значит они будут закладываться в цену опциона, так же как это происходит с валютными свопами, то есть ожидание положительных дивидендов в 10 долларов должно было увеличивать цену опциона пут, поскольку базовый актив провалится на сумму дивидендов после отсечки.
Однако, непосредственно перед самой отсечкой вега дала не так много, 33% волатильности превратились в 35% и вместе с тетой и ростом базового актива до 640 (около 3%) дала суммарную прибыль 44 доллара на спрэд. Наверное время входа было выбрано не совсем удачно, нозакрывать календарный спрэд очень не хотелось и я решился на эксперимент по страхованию календарного спрэда вертикальным опционным спредом страйком 605/610 по цене 190 долларов за штучку.
Общий дебет получился 6300 на 10 календарных спрэдов + 10 вертикальных.
Ставка сделана на то, что сразу после отсечки цена упадет или, в случае крайне положительного отчета не вырастет сильно, а вот волатильность должна снизиться, поскольку из опционов уйдет премия за дивиденды, как минимум на истории так было всегда. В случае со снижением, вертикальному пут спрэду это сыграет в плюс, что позволит отбить риски на календарнике не закрывая его.
Открытие после отсечки произошло в 22% волатильности 35 -> 22 и на 9% ниже, в 580 долларов, однако прибыль получилась существенной, из 44 долларов она превратилась в 150 на контракт.
В итоге на руках остались: календарный спрэд на границе с необходимостью роллирования с нулевым финансовым результатом + вертикальный спрэд в деньгах, где рост волатильности играет против и весть прок от него – ожидание его полного распада к марту, что меня не очень радует. В совокупности обе позиции просятся на закрытие, однако общий профиль не дает такого однозначного ответа.
Я получил много веги, при относительно стабильно-нейтральном профиле, однако сюда необходимо добавить еще покупку пут опциона без денег для выравнивания всего в полную нейтраль и надеяться на рост волатильности.
Вот такие вот веселые картинки, может что подскажете?
Похожие записи:
- Календарные спрэды, когда почему и зачем Дэн упоминал о том, что календарный спрэд позволяет иметь положительные тету и вегу, что позволяет зарабатывать одновременно и на росте...
- Опционный календарный спрэд Если вы у меня на сайте не первый день, значит довольно хорошо себя ощущаете в вопросе опционных стратегий. Я имею...
- Вертикальные опционные спрэды Будет значительно проще, если вы представите, что два разных опционных контракта, составляющие спрэд, - это новый инструмент, экзотический опцион с...
- Торговля опционами: вертикальный спред Среди нас обязательно есть те, кому наплевать на вероятности, важно не терять деньги – это экстремальные рискофобы. Я тоже с...
- Разговоры о календарных опционных спрэдах Думаю, что стоит более глубоко копнуть в сторону календарных спрэдов, однако и сейчас оставим в стороне тонкости управления позицией, поскольку...
Ничего не понял но интересно
)
Тоже буду ждать комментариев.
Блин, как же разобраться с опционами
Не вижу проблем с тем, чтобы разобраться с опционами. Информации тьма, тьма разных возможностей. Когда я начинал такого не было
Так что дерзайте!
Советую большую часть времени уделять торговле такими инструментами, как OEX, SPX, NDX, RUT.
В акциях после bad news или bad earnings по одной акции часто валят целый сектор.
Разработка идей торговли опционами под квартальные отчеты это интересно. Пока к сожалению руки не дошли до этого.
Напишу в ближайшее время статью про VIX.
А где её искать?
Да, спасибо за совет, думаю к индексам нужно обязательно присмотреться. А про VIX статью ждем, VIX вообще интересный но я не смог пока придумать как его приручить.
На второй картинке цена 569, а на последней 740 – это как? 30% роста что ли?
А общие греки по позиции где на картинках?
Это не цена, это мой курсор в момент того, как я делал скрин
Греки рассчитываются в точках цены, которые отмечены пунктирной вертикальной линией сразу под рисунком табличка.
Вот оно как. Но все равно цену не видно
Закрыть вертикальный спред и преобразовать календарный – проще всего, ИМХО.
Это логично, но дорого, нужно держать в уме комиссию, которую за это придется заплатить. Ничего не делать пока мне кажется лучшее, что можно сделать.
Андрей, а на биржах США комиссия берется за сделку или за контракт (т.е. за закрытие позиции комиссия уже не берется)?
Подскажите пожалуйста на какой американской бирже лучше всего торговать опционами и через какого брокера. Спасибо!
Комиссия берется за сделку, хотя допускаю, что какой-либо брокер может установить какой-то иной способ счисления комиссии. То есть закрывать опционы не так выгодно, как экспирировать их “без денег”.
Что же касается брокеров, я в ближайшее время создам ветку, которая соберет в себе все то, что уже обсуждалось о брокерах и их выборе. Мы сошлись на том, что есть всего 2 варианта – дешевый брокер и дорогой брокер. Оба хороши, это TOS и IB.
а комиссия в БКС 3$ за фьючерсный контракт и 1,5$ за опционный контракт адекватная или на много выше среднерыночной комиссии?
На мой взгляд адекватна.
Ну и как ситуация развивается ?
Делюсь последними известиями. Я купил 1 пут опцион такого страйка, чтобы он выровнял дельту, гамму и тету почти в ноль, при этом вега аж 358! при дельте 2 и тете -13. Однако волатильность продолжает падать, что отражается на счете негативно, но в целом я пока терплю. Сейчас кажется, что закрыть такую позицию было бы правильнее сразу после открытия рынка после объявления дивидендов, но все хороши задним умом, буду пока ждать и наблюдать, движение в любую сторону прояснит ситуацию.
У меня есть вертикальный спрэд из колл опционов на NFLX и из пут опционов на MCD – оба дебетовые. Отчет Макдональдса тоже выгорел в мою сторону, то есть вниз и я получаю некую компенсацию там, однако посмотрев больше отчетов я вижу то, что моя попытка обыграть движение в акциях Гугля могла бы принести мне довольно существенные убытки, бывает и так, что акция стремительно растие на хороших дивидендах, не смотря на них, причем с падением волатильности. Нужно продумать другие варианты работы перед отчетностью.
Так по первоначальной позе вы ждете роста волатильности при отсутствии существенных движений, правильно понимаю ?
Я бы выразился по-другому, мне безразлично тут движение базового актива. Я бы предпочел слабый рост. Вообще 3 разные позиции, нейтраль и 2 вертикальных спрэда в целом приносит очень интересные результаты, как и работа на квартальной отчетности.
Запутался я, можете позицию целиком привести ?
В данный момент профиль выглядит так:
Как видно из него я относительно стабилен вниз, а на текущих уровнях имею огромную вегу.
Ну так что, поза закрыта в + ?
Почему же? Какой смысл ее закрывать сейчас, в самом благоприятном для стратегии месте? Тянем, до 625-630 пока можно спать очень спокойно!
Предлагаю ознакомиться с очередными изменениями в этой стратегии, последняя неделя перед экспирацией, однако ничего пока не ясно. Я посвятил этому целый обзор тут: http://lowrisk.ru/headline/goog-2/