Золотые спреды из опционов.
Поступило предложение обсудить фьючерсы на золото. С удовольствием!
“Добрый вечер, хотел бы по золоту поговорить .
Посмотрел (00-30 21.02)цены на мартовский колл опцион =1900 долл на 50 унций, страйк 993 (спот=993), дороговато !!!
А что если соорудить обратный спрэд быка
продаем пут опцион страйк 900, цена 466 долл
покупаем колл опцион старайк 1020, цена 1020,
прибыль после 1030 ,
убыток в интервале 900-1020 554 долл (меньше простого кола в 3,5 раза )
конечно при опускании цены меньше 900, убыток увеличивается не ограниченно.
Как вам такая идея ? Как интересно можно защититься снизу?
Может открыться в короткую на уровне 900? Хотя что-то не вижу как это может помочь.”
Вот такие вот вопросы поступили и я попробую дать свой комментарий.
Для начала хотелось бы раскритиковать саму выбранную позицию из опционов:
- продаем пут опцион - эквивалент покупки.
- покупаем колл опцион - эквивалент покупки.
То есть, мы получаем (колл опцион - пут опцион), что является синтетическим базовым активом. То есть, покупаем на спот-рынке и ставим стоп ниже 900, и нечего огород городить – эти позиции будут эквивалентны.
Но вернуться к спреду все же стоит.
Идея очень простая – мы хотим купить, но уже боимся, то есть очень большая, на наш взгляд, вероятность смены тренда. Голый опцион покупать нам не с руки (1900 долларов в нашем примере).
Самое простое – это опционный колл спред. Покупаем опцион колл страйком 993, а продаем колл опцион со страйком, который удовлетворяет нашим ожиданиям по золоту и одновременно удовлетворяет желаемой страховке. То есть, цель для проданного опциона - залезть в состояние “около денег” и еще лучше истечь “без денег”, дав нам возможность в последствии продать еще один опцион. Риска будет точно меньше 1900 долларов и снизу не нужно будет прыгать с бубном.
Страховкой от существенного снижения может быть купленный пут опцион с далеком сроком до экспирации и в состоянии сильно “без денег”. Это как счастливый шанс или покупка лотереи 1 из миллиона, но душу он вам ниже 900 точно согреет.
Есть какие-нибудь комментарии?
21 февраля 2009 в 1:30
добрый вечер , хотел бы по золоту поговрить .
Посмотрел (00-30 21.02)цены на мартовский колл =1900 долл на 50 унций ,страйк 993 (спот=993) , дороговато !!!
А что если соорудить обратный спрэд быка
продаем пут страйк 900, цена 466 долл
покупаем кол старйк 1020 ,цена 1020,
прибыль после 1030 ,
убыток в интервале 900-1020 554 долл (меньше простого кола в 3,5 раза )
конечно при опускании цены меньше 900 , убыток
увеличивается не ограниченно.
Как вам такая идея ? Как интересно можно защититься снизу .Может открыться в коротокую на уровне 900 ? Хотя что -то не вижу как это может помочь .
24 февраля 2009 в 20:48
Вообще интересный момент.
Андрей говорит наиболее приемистый вариант — вертикальный колл (или пут) спред.
Однако в этом примере задача поставлена о создании горизонтального бычьего спреда.
На мой взгляд неразумно покупать такие стратегии, когда на дворе квартальный месяц март. В особенности, что исторические уровни почти достигнуты и скоро конец финансового года в Японии — потому что коррекцию может дать серьезную и быструю.
24 февраля 2009 в 21:30
На мой взгляд тоже.
Движение по тренду хорошо в разумных пределах и в качестве хеджа к чему-то.
Спекулятивно должна уже быть коррекция.
С другой стороны сыграть на том, что золото пройдет 1000 и за этим пойдет безудержный – бессмысленный и беспощадный рост до 1380 к примеру? А почему нет, но это лучше сделать покупкой колл опциона очень дальней экспирации. Или опять же, предложенный мною спред.
Оставьте свой комментарий!
Партнеры проекта:
Индекс сайта (разработка)